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从阿里到盛大,看私有化救赎之谜

来源:IT时代周刊   2012/3/31 11:42:29   阅读:   

核心提示:阿里巴巴集团CEO 马云(左)和盛大网络CEO 陈天桥  资本市场恰如一座围城,徘徊大门之外者想使劲挤进去,置身其中的却又费尽周折想逃出来。  盛大网络私有化成功不到一周,阿里巴巴B2B也高溢价公布私有化要约,引 …

阿里巴巴集团CEO 马云(左)和盛大网络CEO 陈天桥

   资本市场恰如一座围城,徘徊大门之外者想使劲挤进去,置身其中的却又费尽周折想逃出来。

  盛大网络私有化成功不到一周,阿里巴巴B2B也高溢价公布私有化要约,引发了业界的各种猜想。

  表面看,陈天桥和马云似乎都在做一笔亏本买卖,并各怀目的,但对这两位擅长资本运作的互联网“老妖”而言,他们都在下一盘“以退为进”的棋。阿里巴巴B2B概念不再新鲜,盛大的“娱乐帝国”梦想也遭到了无情打击,而私有化可为它们摆脱来自资本市场的压力,进而为日后的资本运作预留空间,从资本市场圈到更多的钱。

  对大多数公司来说,上市融资是一个致命的诱惑,但对“不差钱”的互联网大佬而言,它们的目标却是急于摆脱来自资本市场的束缚。

  2月21日晚间,在停牌9个交易日后,阿里巴巴董事局主席马云作了一个惊人的决定——以每股13.5港元的价格,回购在香港股市上剩余26.55%的流通股,私有化价格较2月9日停牌前的最近60个交易日平均收盘价格溢价60.4%。

  为得到员工的支持,马云在内部邮件中称:“在阳光灿烂的日子里修缮屋顶,只有敢于放弃今天的成功,我们才有可能更上一层楼!”与对内描述的诱人前景相比,他对外的形容就更显慷慨——为中小股东提供了一次颇具吸引力的套现机会。

  此前,谙通“战略”和资本运作的陈天桥已经率领盛大网络从纳斯达克退市。他们都选择在资本市场低迷时私有化,是因为股价低所需支出的成本也低,是一个合适的实施机会。但对那些被套的中小投资者而言,阿里巴巴与盛大网络抛弃股民走人的做法,深深刺痛着他们。

  投资者情绪低落

  已经上市的公众公司要想私有化,必须回购市场上流通的股份。

  有着演讲家般口才的马云十分懂得如何讨好市场,他对股民信誓旦旦地表白:“我们上市时只融了17亿美元,但私有化要花20多亿美元,看起来是个赔本的生意,有人建议我们可以用低一点的价格把股票买回来,但这不是阿里巴巴的风格。”

  自去年以来,中国公司从美国资本市场退市,其私有化价格溢价在20%-30%之间,盛大网络私有化溢价为23.5%。阿里巴巴B2B公司CFO武卫也表示,本次私有化的定价经过深思熟虑,价格相当具有吸引力。

  但中小投资者发出的却是另一种声音。“马云说私有化给股东提供了较好的变现机会,这是很不负责任的行为。”在获知私有化消息后,阿里巴巴股票持有者陈先生显得有些悲愤。

  “我之所以购买阿里巴巴的股票,是看重它的前景以及马云的个人魅力,但马云和他的团队在上市后就失去了动力,把绝大部分精力放在淘宝、支付宝、天猫等业务上。”陈先生不无伤感地对《IT时代周刊》讲述,他在2007年末买入阿里巴巴股票,时价高达38港元,此后股价就一直低迷,根本得不到套现机会,此番阿里巴巴私有化,翻本的希望就幻灭了。

  与陈先生一样心情不平的人不在少数,投资者认为与百度、网易、腾讯等同行公司相比,投资阿里巴巴B2B不仅没有回报,反而让他们血本无归。记者获悉,此前在股东大会上,马云一直被股东逼问,“为何要做那么多投资?什么时候才能专心赚钱?”

  2007年11月6日,阿里巴巴B2B在香港证交所上市,首日大涨192.593%,以39.5港元收盘,其后一路冲高至40港元,但随后就一蹶不振,再未风光,甚至在2008年3月还跌破了发行价,至停盘前股价仅为9.25港元,有人将其形容为“港版中石油”。

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标签:阿里  盛大  私有化
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